Apple vs. Samsung

Med tanke på alla påståenden om att Apple försöker stoppa konkurrensen från Samsung m.fl. när de stämmer dem i världens alla domstolar för att kopiera deras produkter, dvs iPhone och iPad, kan man betrakta denna före och efter-bild av Samsungs produkter.

Jag tycker den säger inte bara en del om huruvida Apple har något att komma med i sin stämning, vilket väl också visas av hur bra det verkar gå i de olika domastolarna, utan också en del om hur Samsung snabbt har lyckats ta sig upp till andraplatsen bland världens smartphonetillverkare.

Bankiren Borg i Swede Bank

Anders Borg är uppenbarligen en mycket kompetent ekonom och förstås oerhört kunnig i nationalekonomi, vilket vi har tjänat mycket på sedan han blev finansminister. Bara tanken på vad en socialdemokratisk finansminister i stil med Bosse (bara en sån sak) Ringholm eller Per Nuder skulle ha kunnat ställa till med 2008-09 gör mig mörkrädd.

Han har dock som så många andra som vant sig vid att alla lyssnar när han talar ovanan att kommentera saker som är mindre passande för en finansminister, oavsett om man är socialdemokratisk minister och kommenterar en viss chefs lön, eller moderat finansminister som tror att han har räddat Sveriges banker och nu har rätt att tala om för dess ägare vad som passar sig, eller snarare inte alls passar sig.

Efter att ha läst SvD på lördagsmorgonen (hans egna ord!) hade han fått veta det som varit känt i ett halvår, dvs att Swedbank köper tillbaka aktier tog han till med rejäla rallasrsvingar i Ekots lördagsintervju på eftermiddagen. Att döma av uttalandet tror han att det är första gången man delar ut. Har han missat vårens utdelning?

Aj, aj så får man inte göra om man "tidigare har råkat illa ut i finanskriser". Själv trodde jag att arvskulden sedan länge förpassats till historiens soptipp, tydligen inte för svenska banker i finansministerns värld.

Nej, det är klart, att banken nu har lagt om kursen 180 grader, är Europas näst bäst kapitaliserade bank genom att ha tagit in 27 miljarder i nytt kapital och numera tjänar långt över 10 miljarder efter skatt samt dessutom trots återköpet kommer att ha högre kärnprimärkapitalrelation än när man började återköpen är inget som man måste kommentera när man är finansminister Borg som är ute och lär ledningen i "Swede Bank" hur man ska sköta sina affärer.

Vilken kapitalrelation tycker HH finansministern att man ska ha i Swedbank? Dubbelt så hög som andra banker? Tror han att bankens ägare tänker behålla pengar i banken som enligt alla stresstester inte behövs ens under en lång och mycket allvarlig finanskris?

På hans uttalanden om "tar sådana risker" o.s.v. får man intrycket att Swedbank genom sina utdelningar är ute på äventyrligheter och tvärtemot de andra bankerna inte delar ut sin vinst, f.ö. halva sin vinst. Han är att döma av formuleringarna kring deras utdelning märkligt dåligt påläst om Swedbank och försöker än en gång ta poäng genom att skjuta i det öppna målet att skälla på bankerna för att de som alla andra företag går sina ägares ärenden och inte svenska folkets. Billig populism och inget annat!

Alla svenska banker delar idag ut en del av sin vinst, precis som man ska göra när man inte behöver pengarna. Nordea förser t.ex. statskassan med rejäla tillskott varje år. De tillhör ändå Europas allra stabilaste banker som med lätthet klarar alla stresstester som utförs på dem och har en mycket säker intjäning som bara ökar på deras kapital dag för dag.

Swedbanks svar finns här.

Buffett inveterar i Bank of America

Meddelandet att Buffett gör en jätteinvestering i Bank of America höjer banksektorn i hela världen eftersom det varit många spekulationer om dess soliditet på senaste tiden. Det senare kan tyckas lite ironiskt efter att BoA gjorde sig av med i princip alla skadeståndskrav i en jättelik uppgörelse där man betalade över åtta miljarder dollar härom månaden.

Nyheten får mig att minnas all kritik jag fick när jag förut utnämnde Swedbank till att vara helt i Buffetts anda investeringsmässgt. Bank of America är väldigt lik Swedbank i det att man har enormt många privatkunder, har haft problem med finansieringen, kreditförluster och allmän trovärdighet trots att man är en i grunden väldigt stabil bank. Precis som Swedbank.

Steve Jobs avgår

Nyheten att Steve Jobs av hälsoskäl slutar på egen begäran som VD för Apple och ersätts av tillförordnade VD:n Tim Cook samtidigt som Jobs blir styrelseordförande borde inte vara något annat än goda nyheter för företaget, vilket också i princip alla amerkanska analytiker som följer Apple också har noterat i sina kommentarer.

Tim Cook har lång erfarenhet från IBM och Compaq, men framförallt är han en själsfrände till Jobs som i tretton år har arbetat i ledande ställning i bolaget och under två perioder som tillförordnad VD med lysande resultat. Mest betydelsefullt är förmodligen att han rapporterats vara ett operationellt geni som byggt upp den otroliga leveranskedja som Apple har idag som gör att man kan tillverka och sälja premiumprodukter till priser som konkurrenterna inte rår på. Den som betvivlar detta med argumentet att MacBook Air minsann med sina 8-9 000 kr för minsta modellen är dyrare än konkurrerande produkter borde lära sig att jämföra äpplen och äpplen. Dessutom saknar han också på både gott och ont den vilja till manisk detaljstyrning som Jobs har haft.

Vissa brukar säga att senast Steve Jobs slutade, efter att han tvingades bort i en maktstrid 1985, gick det inte så bra för företaget då man höll på att gå i konkurs. Detta är galen historieskrivning. Trots att han tvingades bort, startade en konkurrerande verksamhet och trots att Apples ledning efter 1985 inte alls var lika kompetent gick företaget oerhört bra och hade sin första guldålder 89-91 och först en bit in på 90-talet när Jobs hade varit borta nästan ett decennium började det gå illa. Detta brukar tillskrivas att Jobs, precis som nu, länge hade anställt personer i ledande ställning som tyckte och tänkte precis som han. Dessa personer kunde trots det ovanstående prestera mycket väl utan sin gamla ledare.

Nu är alla tvivel borta om att Tim Cook blir ny VD och eftersom Jobs enligt uppgift har jobbat målmedvetet i många år med att lägga fast kulturen i Apple så att den skulle överleva honom samt han och övriga ledningen har överenskommit om en plan för företaget och dess produkter som sträcker sig många år in i framtiden finns det inga som helst skäl att tro detta inte stärker företaget på sikt eftersom ett beroende, om än inbillat, av en enskild person aldrig är bra. Om aktien mot förmodan skulle falla mycket kommer jag att öka något.

En annan sida av det hela är förstås att det på det personliga planet är fruktansvärt tragiskt om Jobs vid sin ålder är döende, vilket väl är den slutsats man också måste dra.

iPhone

Sommaren 2007 introducerade Apple iPhone i USA följt av några andra länder. Telefonen var ljusår före alla konkurrenter, vilket man inser om man tänker på vilken telefon man själv hade för fyra år sedan och ser videon från presentationen (inte minst om man lyssnar på publikens reaktioner). Idag försöker alla göra iPhones, men ingen lyckas tillnärmelsevis lika bra.

iPhones försäljning gick dock lite sisådär det första året, framförallt eftersom den såldes genom väldigt få mobilnätleverantörer, men även eftersom den första modellen endas var 2G och såldes bara i några stora marknader, medan konkurrensen hade 3G-modeller och alla stora nätleverantörers som återförsäljare. Dock gick man från ingenting till att vara en av spelarna. När iPhone 3G introducerades 2008 vände utvecklingen och Apples marknadsandel har sedan vuxit stadigt på en kraftigt växande marknad till att nu vara den största smartphonetillverkaren i världen.

Bara den inbitne Apple-hataren kan förneka att iPhone för sig i ett eget universum- hela världen surrar inte bara dagligen, utan timme för timme om hur den nya modellen kommer att se ut in i minsta detalj, huruvida man kommer att introducera en lågprismodell, vilka nya "carriers" som kommer att sälja den o.s.v. o.s.v.

Här följer de fem viktigaste skälen till att iPhone kommer att flerdubbla sin försäljning, de flesta har att göra med de svarta fläckar som ännu finns på iPhones världskarta:



1. Kina. Landet har uppemot oerhörda 900 miljoner i någon form av abonnemang, de flesta prepaid. Trots att iPhone endast går i 2G pga den avvikande nätstandarden och endast finns hos en liten nätleverantör har nu ung. 10 miljoner iPhones kopplats upp i Kina. De två jättebolagen är av allt att döma på väg att sluta avtal med Apple för att introducera en specialanpassad iPhone. Eftersom antalet använare är ofattbart stort och allt Apple tillverkar är hysteriskt populärt i Kina kommer iPhone att explodera det närmaste året, eller som Tim Cook (tillf. VD) sade "Vi har ännu bara skrapat på ytan i Kina".


2. Total täckning bland världens carriers. Efter att i flera stora länder inte har erbjudits av de största nätbolagen har Apple det senaste året har slutit avtal med i princip alla och snart kommer man att täcka in hela världen. Eftersom de flesta abonnenter sitter fast i tvååriga avtal är detta en långsam explosion, men den accelererar och effekten kommer att bli enorm de närmaste två åren.


3. Lågpris-iPhone. Det kommer med all sannolikhet snart en lågprismodell, troligast när den nya modellen introduceras. Detta kommer att öppna upp en jättemarknad man knappt har nosat på hittills. Utanför "Väst" är det väldigt vanligt med prepaid och när man kommer att kunna köpa lågprismodellen i affärer, flygplatser, kiosker o.s.v. för kanske 2000 kr istället för 6-7000 för premiummodellen är det lätt att inse potentialen i alla folkrika länder där mobiltelefonin regerar. Tim Cook sade också nyligen att iPhone inte bara ska vara för de rika.


4. Säljarens marknad. Apple har hittills liksom alla andra mobiltillverkare fått anpassa sig till de stora drakarna, dvs nätägarna för att kunna sälja i volym. No more! Inte ens AT&T får längre ha ensamrätt, Apple tecknar som sagt med alla nu och säljer dessutom själva via Apple Store. Leverantörerna får finna sig i Apples villkor för att få föra iPhone. Apple inför iMessage ioch med iOS 5 som gör att alla iOS-enheter kan sms:a gratis med varandra. Detta kommer att bli alltmer betydelsefullt, inte minst när Apple gör verklighet av sina pausade planer att erbjuda en simkortslös iPhone där man kan köpa nätåtkomst via App Store till lägsta erbjudna pris. Ingen annan telefontillverkare är nära detta. Med allt större popularitet har man förstås också enorm makt över försäljningspriset.


5. Fortsatt utveckling. Med otroliga vinster på sin iPhone-försäljning (till skillnad från de flesta andra mobiltillverkarna) kan Apple lägga hur mycket som helst på teknik- och designutveckling och gör det också. Detta säkerställer iPhones prestige och är också grunden till dess ökande popularitet. Det är svårt att ens föreställa sig vilken teknik iPhone kommer att innehålla bara inom ett år eller två (augmented reality, projektor, solcellsdrift bara för att nämna ett par saker det går rykten om).


Den som undrar varför jag gång på gång lyfter fram iPhone och iPad när jag skriver om Apple ska tänka på produkternas lönsamhet. iPhone genererar idag ung. hälften av Apples vinst, dvs nu 15 miljarder dollar rullande 12 månader. Fortätter den att växa som idag i några år till, och inget tyder idag på något annat, så blir resultatet ofattbara kassaflöden rakt in i världens redan rikaste företag.

Fokusering

Det snabba börsfallet har givit mig oväntad möjlighet till lite omfokusering av portföljen. Det främsta skälet till detta är att det blev så otroligt billigt att öka i Swedbank och Boliden. Eftersom jag inte vill öka belåningen mer än vad som naturligtvis blir fallet när kurserna sjunker så kraftigt har jag minskat lite i H&M.

Sammanfattningen ser ut så här:

Ökning med ~8 % i Swedbank
Ökning med 10 % i Boliden
Inköp av två mindre warrantposter med Swedbank som underliggande
Minskning med 20 % i H&M

Jag har ju också tidigare ökat belåningen genom mina stora köp i Apple som till ung tre fjärdedelar gjordes med lånade pengar. Av detta skäl och eftersom MSAB inte alls har samma potential som Apple idag tänker jag minska mitt innehav med tre femtedelar och ge det kvarvarande innehavet ung. ett år till. Om inte ledningen lyckats att tjäna pengar på sina stora investeringar då så kommer de kanske aldrig att lyckas. Målet med verksamheten är som bekant att tjäna pengar, inte att vara störst. Troligen kommer jag också att sälja min lilla post i BP eftersom den är för liten för att det ska löna sig att följa bolaget.

Signera alla kommentarer!

Ny regel fr.o.m. nu är att alla inlägg måste undertecknas med någon form av namn om man inte är inloggad med sin identitet. Samma namn/nick skall alltid användas. Detta förstås för att det ska vara enkelt att hålla isär vem som skriver vad.

Om man inte är inloggad är det enkelt att välja Kommentera som: Namn/webadress och sedan skriva in sitt namn. Man kan förstås också skriva namnet längst ned i kommentaren.

Alla regler för kommentarer finns överst på sidan under "Kommentera bloggen"

Att tjäna pengar

En nyttig påminnelse om att det viktiga är att man tjänar pengar, inte hur mycket man säljer kom igår när HP redovisade sina planer på att göra sig av med hela sin PC-tillverkning (alt. lägga ned den). Observera att vi talar om det företag som helt nyligen korades som världens största PC-tillverkare. Apple säljer mycket färre datorer, men enligt beräkningar tjänar de 7,5 gånger mer per dator såld.

HP lägger också ned sina försök att kopiera iPad ("TouchPad"). Observera att vi här talar om det företag som fram till igår av många okunniga analytiker ansågs ha goda chanser att konkurrera med Apple med sin plastiga produkt med dunkel skärm och ryckigt system samt akut brist på appar.

Detta är bara början, iPad kommer att fortsätta regera inom detta segment och många företag kommer att förlora stora pengar på sina försök att konkurrera med Silicon Valleys kungar på deras planhalva, dvs mobila datorer.

Pengar är allt! Den som mår dåligt idag för att börserna faller ska istället passa på och handla och se fram emot att en dag, förmodligen inte så långt in i framtiden, sitta och tänka på att så bra betalt för lite ångest har man aldrig haft.

Warrantläge!

Tydligen orsakade en jättelik felaktig säljorder i Tyskland dagens panikras på europabörserna och längre än så kan man väl knappast komma från fundamentalt motiverad prissättning på aktier. Förtom att en väldig många aktier just nu är mycket köpvärda kan den som är sugen på vadslagning med oddsen kraftigt på ens sida ha serverats ett fantastiskt tillfälle. Jag talar förstås om warrants, mer bestämt köpwarrants med tillräckligt lång löptid för att marknaden ska ha hunnit hämta sig rejält.

Jag köpte just SWE2F 120 SWE alltså en köpwarrant som löper till 1 juni nästa år, den har paritet 10 som fallit som en sten de senaste veckorna. Det finns förstås många fler liknande så det är bara att läsa igenom listan för den intresserade. Både Boliden och H&M har många warrants, men det gäller förstås också massor av andra stabila företag med ökande vinster.

Som jag brukar skriva är detta ingenting för den som inte vet vad han håller på med. Att satsa 10 000 kr på detta är precis samma sak som att satsa denna summa på att t.ex. Manchester United ska vinna ligan på Betfair, där man precis som på börsen kan sälja sin insats till högre eller lägre pris senare i tiden beroende på hur säsongen utvecklas. I princip allt kan mycket snabbt gå förlorat och har den underliggande aktien inte nått lösenpriset på slutdagen är allt förlorat om man inte har sålt tidigare.

Å andra sidan är det kul när man lyckas femdubbla sin insats också...

iPad vs. teknikskrot

Varje vecka fylls media av skickligt insmugna "artiklar" om än den ena, än den andra "surfplattan" som någon av alla dessa mobil- och PC-tillverkare hastat ut på marknaden. Bakom samtliga alster ligger naturligtvis jättelika utvecklingskostnader och fokusering hos företagets globala säljstyrka som resulterar i en plastig iPad-ripoff med ryckigt system och skriande brist på program och spel som man försöker pracka på marknaden med säljargmentet att den är kompatibel (inte sällan en lätt överdrift) med Flash.

Tillåt mig som har arbetat på HP att göra en vild gissning om hur detta har gått till på de flesta "multinationals" som nu fyller återförsäljarna med blivande teknikskrot. VD och övrig koncernledning såg 2010 till sin förskräckelse hur Apple inte bara lyckades göra en snygg och avancerad tablet, utan den blir till råga på allt en av branschens mest lyckade produktlanseringar någonsin och med all sannolikhet en ny, stor produktkategori.

Här får man inte missa tåget! De sätter omedelbart till enorma resurser för att göra sin egen version på rekordtid. Deadline är hopplös från början så man tvingas skarva lite här och var. (Blackberrys Playbooks avsaknad av både e-mail och kalender är väl det mest extrema exemplet, men HP:s dunkla skärm och sega rörelser kommer inte långt efter liksom Samsungs feta jättetelefon från i höstas som snabbt lades ned.) Tillverkningskostnaden överstiger snabbt budget och Apples motsvarande kostnader eftersom Apple tjänar på att man använder sitt eget system genom optimering av processorkraft, strömförbrukning o.s.v. samt för att Apple har de lägsta inköpspriserna. Detta medför att priset ut till kund blir högt från början men marginalen ändå dålig.

Denna nu mycket dyra produkt ser förmodligen ut som en iPad framifrån men är inte alls lika smäcker och snygg. Recensenterna berömmer det faktum att den är kompatibel med flash, har USB-kontakt och något mer, men öser sedan kritik över den uppenbart halvfärdiga produkten (ett exempel) som kostar mer än motsvarande iPad och saknar både det ena och det andra.

När lanseringen närmar sig går budskapet ut med full kraft till säljstyrkan: plattan är fokus nummer 1 och alla era återförsäljande kunder ska sälja den. Samtliga tiotusentals återförsäljare av t.ex. Samsungs produkter går förstås till att börja med på att ta in den produkt som tillverkningsföretagets marknadsavdelning nu storsatsar på att göra reklam för i tron att de kommer att flyga ut ur affärerna. Redan första dagen blir sanningen uppenbar: konsumenterna är inte alls intresserade av att betala lika mycket eller mer än en iPad för produkten och försäljningen ut till kund blir bara en bråkdel av leveransen till återförsäljaren. Resultatet blir det självklara: produkten antingen läggs ned eller säljs under en tid med rabatt för att sedan dras in och i värsta fall försöker man med en ny version. Återförsäljarna tappar intresset.
Detta är förmodligen den största och mest organiserade kapitalförstöring vi har sett i branschen sedan filmen ET gjordes som Atari-spel. Alla bränner pengar samtidigt som Apple nu säljer 40 miljoner i årstakt och tjänar massor på det, både direkt och sedan genom all efterförsäljning, främst apparna.

Som jag skrivit förut har Apple redan vunnit detta slag. Den som köper en platta måste ha nytta av den, det är inte som en telefon som både är nödvändig för alla idag och oavsett hur rolig eller tråkig den är ändå fyller funktionen som telefon. En platta som inte är rolig och nyttig har ingen funktion förutom möjligen som serveringsfat. Grunden till denna funktionalitet är inte de tekniska specifikationerna och inte mer än delvis operativsystemet. Det är apparna, både de som följer mer, men framförallt alla de man kan köpa till.

App Store har idag över 100 000 appar som är optimerade för iPad, för androidplattor är motsvarande färre än 200! En jämförelse blir bara löjlig på dessa nivåer. Medan iOS idag är världens största spelplattform haltar Android fram på titlar som gjorts om från iOS efter de gjort succé där, men ofta blir resultatet inte så bra eftersom Android är en så differentierad plattform där upplösning, knappar o.s.v. skiljer sig åt mellan tillverkarna.

Det är svårt att hitta någon bra statistik över tablet-marknaden eftersom så många av tillverkarna till skillnad från Apple inte offentliggör sina försäljningssiffror och att gå på deras producerade antal är helt felaktigt eftersom de som sagt har lyckats piska ut massor till återförsäljarna men sen inte sålt dem. Att ett antal tillverkare har lyckats få ut hundratusentals exemplar (i Samsungs fall miljoner) och sålt en del av dessa ska alltså jämföras med Apples försäljning av alla nästan 10 miljoner man lyckades tillverka i andra kvartalet. Man äger marknaden!

Långt viktigare än exakt vilken procent av slutförsäljningen man har är förstås var vinsterna hamnar. Här är fördelningen exakt 100 % hos Apple och ingenting annat än förluster hos samtliga andra. Visst kan detta förändras om någon lyckas sälja i volym över tiden för i alla fall någon Android-platta borde ju lyckas med detta en vacker dag, men just nu tickar tiden på och kostnaderna med den. Man kan inte fortsätta hur länge som helst utan att tjäna pengar, i alla fall inte om man har aktieägare som kräver resultat. Förr eller senare drar man sig ur och byter fokus.

Att idag totalt dominera i en mycket lovande, kraftigt växande produktkategori är förstås oerhört betydelsefullt för vilket företag som helst. För Apples del är det dock bara ett av flera mycket stadiga ben man står på idag.

Statistik

Jag brukar väldigt sällan kolla besöksstatistiken för min blogg, men jag gjorde det nyss för att se hur olika ämnen lockar läsare. Normalt har jag runt 500 besökare per vardag, men sedan i torsdags har jag 2-3 gånger så många varje vardag och runt 500 besökare i lördags och söndags. Ämnet (börsoron) verkar tilldra sig visst intresse.

Larvigare än marknaden

Visst är jag som alltid glad att kunna utnyttja sanslösa börsfall till egen vinning, men ju längre detta pågår desto larvigare blir marknaden. Mycket stora och stabila företag som gör stora och ökande vinster har fallit ned mot P/E 6 och 7 och direktavkastningsnivåer runt 6-8 % sett till förra årets utdelning, vilken i väldigt många fall tros komma höjas i år. Detta trots att det inte finns någonting som tyder på att deras vinster ska falla kraftigt.

Detta är ingenting annat än att marknaden är så stressad att den genom alla panikförsäljningar har tagit ut en ny lågkonjunktur till 100 %. Dessa nivåer i förhållande till företagens ungefärliga "normala" resultat över konjunkturcykeln är de man normalt hittar när investerare resonerar "Ja, de gör ju förlust just nu pga konjunkturen, men inom ett par år kommer vinsterna tillbaka." Löjligast bland de löjliga är som vanligt Stockholmsbörsen som faller mer än någon annan och inte verkar kunna hålla emot någonting. Visst, så är det när man har ett exportberoende näringsliv, men någon måtta på dumheten finns det ju inte när Swedbank handlas runt 80 kr!

Swedbanks aktieåterköp

Som bekant pågår Swedbanks återköp av upp till 10 % av de egna aktierna sedan några månader. Få saker är alltså så välkommet som aktiens branta fall på börsen, vilket kan ses med all tydlighet i bankens statistik över de dagliga köpen. Precis som man lovat sker köpen med hänsyn till marknadssituationen, varför man de senaste fyra dagarna som man kunnat köpa aktien under 100 kr har ökat sina inköp med 58 % jämfört med snittet för de fyra tidigare dagarna och sedan man gick under 90 kr mer än fördubblade takten.

Som syns av tabellen låg man under de två-tre veckorna i början av återköpen ganska stabilt runt 115 kr per aktie. För att få en bild av hur mycket pengar fretaget har sparat på prisfallet kan man ta den period som aktien konstant har legat under 115 kr (16 maj och därefter) och summera den "vinst" man gjort på samtliga dagliga återköp under perioden. Hittills har man på detta sätt sparat 245 miljoner kr (runt 40 miljoner per dag de två senaste dagarna).

Om aktien inte sticker iväg under de kvarvarande månaderna av återköpet och vi utgår från att man kommer att utnyttja hela mandatet och köpa 10 % av aktierna, vilket känns mycket troligt, så kommer man att ha tjänat kanske uppåt en miljard mot om aktien hade legat kvar runt 115 kr. För att inte tala om ifall aktien hade stigit rejält från det att man började återköpen, vilket hade varit naturligt givet företagets fina utveckling och det stöd för kursen som stora köp innebär.

Jag har sagt det förr, men det tål att sägas igen, just nu går ganska precis allting Swedbanks väg.

Risk

Risk är något man tar om man inte vet vad man gör (Buffett, förstås). Tänk om folk kunde förstå detta enkla samband istället för att likställa risk med (av alla saker) volatilitet i tillgången man köper och komma fram till att man tar MER risk nu när man köper en aktie som har fallit rejält under ett brett börsfall. Lyssna bara på alla dessa ekonomireportrar som nu fyller etern med frågan om man nu vågar äga aktier eller (hemska tanke) köpa fler. Logiskt sett skulle man alltså ta mindre risk om man köper nåt som har stigit rejält på senare tid...

Vet man vad man håller på med har man ingenting att vara rädd för om marknaden råkar ut för en jordbävning. Vet man inte vad man håller på med är man som Bambi ute på isen oavsett hur börsen går.

Apple gick ikväll om Exxon Mobil i marknadsvärde och blev därmed världens högst värderade företag. I morgon kan situationen ha ändrats, men jag tycker ändå att detta är värt att begrunda. Först gick man om alla andra mobiltillverkare och datortillverkare, sen passerade man Microsoft i marknadsvärde för ett och ett halvt år sedan och nu är man på den absoluta toppen och har dessutom en kassa som skulle räcka till att köpa samtliga andra mobiltelefontillverkare (i ett par fall måste man räkna med dotterbolaget som tillverkar telefonerna, som SE). Vissa ser detta som en gräns för deras storlek och nu skulle Apple snart falla tillbaka. Själv tror jag det väldigt amerikanska uttrycket "You've seen nothing yet!" kommer att visa sig mer passande.

Rykten

Det går många rykten på marknaden just nu och chattsidorna för dem glatt vidare i många fall utan att tänka längre än näsan är lång. Naturligtvis finns det många rykten som sedemera visar sig vara sanna. Dessa är till nästan 100 % i kategorin "S&P sägs ha beslutat att nedgradera USA:s kreditvärdighet" eller "Företag A förbereder ett bud på företag B". Dessa kännetecknas av att det finns ett antal personer- ledande befattningshavare, lågavlönade sekreterare kanske t.o.m. en och annan taxichaufför med långa öron, som sitter inne med sanningen och kan tänkas vilja skvallra.

Den andra kategorin rykten som blir mycket vanlig i dessa lägen är av typen "Börsen kommer att falla ytterligare 40 %" eller "Snart kommer ingen att vilja...". Detta är alltså saker som INGEN kan veta om det är sant. Naturligtvis sprids de av blankare och andra som tjänar på att massan går på dem. Sådana anledningar till att sprida rykten finns förstås också i första kategorin, men ingenting är så löjligt som när korkade människor för vidare "sanningar" som är logiskt omöjligt för någon att veta. INGEN vet hur börsen kommer att gå idag eller resten av året, ingen vet om noll personer i världen är beredda att finansiera någonting eller liknande.

Jag förde just över 8000 kr från mitt lönekonto för att köpa Swedbank för, får leva fattigt resten av månaden, men alla bäckar små...

Köplust

Jag känner mig som en trader efter att ha handlat både Swedbank och Boliden i öppningen nu på morgonen just som alla helgens säljorder skulle verkställas, säkerligen till stor del från privatpersoner, mycket stressade privatpersoner kan man nog tillägga. Swedbank för 89,40 och Boliden för 83.
Tja för företag som båda kommer att tjäna mer än 12 kr per aktie i år blir P/E (maximalt) skyhöga 7... Då kan man leva med att ha ökat på sin belåning mer än man skulle vilja, just nu typ 40 % av portföljen, men den siffran sjunker förstås den dag kurserna stiger igen och i takt med att jag för över kapital till min depå i höst.

Talking heads

Om jag krockar med min bil så att den blir totalförstörd har värde förstörts, nämligen bilen i sin helhet och det värde som den kan tillföra mig som ägare genom att den kan transportera mig. Det är nog alla överens om. Men om bilen var en Saab och dess pris på andrahandsmarknaden har sjunkit pga turerna kring tillverkarens eventuella överlevande så har INGET värde förstörts! Pris är inte detsamma som värde, eller som Buffett brukar säga "Price is what you pay, value is what you get".

Ändå fylls nu media med tokerier i spåret på den nya förtroendekrisen. Si eller så mycket kapital sägs ha förstörts eller X värden har "gått upp i rök" som om någon hade eldat upp H&M:s centrallager. Trams! Det är priset på aktier som har sjunkit och får folk att känna sig fattiga eftersom de inte kan inse att de äger en andel av ett förhoppningsvis välmående företag och inte ett papper som tidigare handlades till ett visst pris (alltid räknar de med toppnoteringen).

Börsen går upp och ned hela tiden, klarar man inte av nedgångarna som f.ö. alltid är mycket snabbare än uppgångarna, så har man inte på börsen att göra. Den som trott sig klara sig på marknaden men nu säljer med förlust i sin patetiska rädsla att förlora sina pengar blir som "the young lord who but for the vile guns would have been a valiant soldier".

Utnyttja börsfallet!

Det finns som vanligt bara en sak att göra när börsen faller paniskt samtidigt som företagen man har investerat i tuffar på som det allegoriska tåget: passa på och öka innehaven alt. köp köpwarrants för en mindre summa. Det kommer inte att dröja alltför länge förrän börsen stiger igen och då känns det alldeles utmärkt att ha tjänat pengar på tokigheterna.

Leta som vanligt efter utgåvor som har lång löptid, minst ett halvår ung. men helst ett år och idag långt utanför kursen och eftersom detta är vadslagning med marknaden så ska man förstås bara satsa en summa som man lätt kan leva med att förlora i sin helhet. För t.ex. Swedbank, Boliden och H&M finns det massor av warrants som passar in på ovanstående beskrivning.

Statistik om iPhone

Jag läste lite högintressant statistik framtagen av Piper Jaffay idag. Undersökningen är amerikansk (som vanligt) men borde säga en hel del om i alla fall västerlänningars attityder och preferenser.

94 % av dem som använder iPhone idag tänker köpa en ny iPhone är de byter nästa gång. Av dem som använder en Androidtelefon planerar endast 47 % att köpa en ny Android, oavsett märke, medan inte färre än 42 % planerar att byta till iPhone.

Av alla svarande som inte har en Iphone idag planerar 55 % att köpa en nästa gång. Av samtliga svarande är samma siffra 64 % mot 17 % för Android.

Eftersom man i USA i oerhört stor utsträckning sitter fast i tvåårskontrakt tar det förstås ett tag för detta att förverkligas, men trenden är helt uppenbar. Som jag ser det kan inget annat än ett TOTALT fiasko för nästa modell stoppa iPhones segertåg. Vilken annan slutsats kan man dra när Apple under det senaste kvartalet, i konkurrens med många andra tillverkare som spottade ur sig nya modeller, växte till världens största smartphone-tillverkare med bara två modeller. En som är ett år gammal och en annan som är två år...