Slut på 2012

Dags igen för den artificiella gräns som sätts mellan "börsåren". Jag tror konceptet börsår skapar tankefel när många verkar tro att det verkligen finns en gräns, att ett år är bortkastat, att man hoppas på nästa o.s.v. som om det vore en ny säsong för ett fotbollslag och inte en kontinuerlig rörelse framåt i tiden. Hursomhelst är det ju bra med avstämningspunkter så en viss nytta har ju både års- och kvartalsskiften.

Avstämningar har för mig blivit ett problem då jag som sagt har lämnat Avanza som hade min historik sedan många år, men mina innehav har allesammans gått utmärkt i år, även om Apple som nu är tveklöst störst har fallit rejält i höst och vinter.

Apple är upp 31 % i år, 
Swedbank +43 %, 
Boliden +22 %, 
H&M +1 % 
och årets nykomling Starbucks gick under 2012 upp ung. 15 %.

Då jag som sagt köpte Starbucks för första gången i somras efter aktiens galna fall under våren och försommaren är min egen utveckling inte densamma (även Apple påverkas av stora köp under året). Starbucks är för mig upp runt 10 % sedan inköp för mig och mitt resultat för året är ung. som det var i november dvs runt +25 %, dvs dubbelt så mycket som Stockholmsbörsen (Apple har fallit sedan dess, men Swedbank och Boliden har stigit rejält).

Vad ska man tro om 2013? Jag tror det blir rätt mycket som det senaste året. Samma gamla kräftgång i USA och flera andra länder, statsskuldsbråk och s.k. lösningar, men troligen fortsätter marknaden att påverkas allt mindre tvärt nu när man insett att världen inte kommer att gå under för att USA får sänkt kreditbetyg (f.ö. MYCKET välförtjänt) eller Grekland måste finansieras av andra.

Apple kommer med mycket stor sannolikhet att stiga rejält i framtiden, säkerligen under 2013. Med idag samma PE som för ett år sedan trots att vinsten har stigit med 60 % medan aktien har stigit mindre än hälften så mycket samtidigt som man har har förnyat alla sina produkter och uppenbarligen säljer mycket bra så kan det inte gärna gå på något annat sätt.

Apple, Starbucks och Swedbank är de aktier jag tror mest på nästa år, både Boliden och H&M är mycket svåra att förutse. De tre förstnämnda ärnu i position att dra nytta av investeringar man gjort och detta brukar alltid leda till långt större effekt på värderingen än någon trott varit möjligt. 

Se bara på Apple för ett år sedan: iPhone 4S hade precis kommit ut, iPad sålde otroligt bra osv medan aktien stod mest och stampade under 400 dollar. Sen kom fantastiska rapporter och man steg till som mest över 700 dollar på mindre än nio månader. Som vanligt dock med kraftiga ras däremellan.

Ja, ja vi får se. Gott nytt (börs)år!

Rykten på marknaden

Att det sprids rykten på marknaden av aktörer som vill tjäna pengar är ingen nyhet. Men att man lyckas så bra med så små medel, även med extremt välbevakade företag som Apple och Starbucks kan inte sluta att fascinera mig.

Apple har som bekant fallit väldigt mycket sedan toppen i september. Detta har skett trots att INGEN viktig, negativ nyhet har kommit ut. Ingen! En del av detta förklaras av den vanliga viljan att ta vinster och att aktier som stiger snabbt tenderar att falla tillbaka, liksom att många fondförvaltare vars bokslutsår slutade den sista september ville vara säkra på att deras uppgång skulle registreras detta år. En mycket bra sammanställning över varför Apple är så volatil från Los Angeles Times i lördags finns här.

Resten måste dock anses komma från rykten och många, många sådana har spridits. För att se mönstret kan vi dock börja med att gå tillbaka ett år i tiden. Då hade iPhone 4S nyligen lanserats och Apple hade flaggat för att försäljningen i julkvartalet skulle bli god. Snart dock dök "rapporter" upp om att så inte alls var fallet, Apple påstods ha insett att försäljningen skulle bli under förväntan och skulle ha minskat sina ordrar (detta rykte har ju också den potentiella ytterligare fördelen att den sänker Apples underleverantörers aktier).

Apple Cuts Down iPhone 4S Orders Due To Weak Demand I själva verket tydde förstås allting på enorm efterfrågan, folk stod i långa köer överallt, modellen sålde slut nästan överallt och man fick vänta i veckor på sin beställning och undersökningar visade att väldigt, väldigt många planerade att köpa iPhone 4S.

Aktien uppförde sig dock lydigt nedåt efter att denna "nyhet" hade kommit, inte minst eftersom Apple som alla vet inte kommenterar rykten. Plötsligt rapporterar alla (1, 2, 3 osv) samma sak, iPhone 4S är en besvikelse.

I slutet av januari rapporterade Apple till sist försäljningen, 37 miljoner, mer än en ökning med 128 % från året innan och en uppgång på hela 116 % bara från kvartalet före.

Så spolar vi fram till detta år. Listan över fantasifulla rykten är lång i år, ett axplock:

Hon Hai's iPhone 5 Problems could be Larger than we Think

Report: Scratch Checks Slow iPhone 5 Production

Workers producing iPhone 5 in China reveal ‘life of hell’

men riktigt förutsägbart var förstås den årliga "rapporten" om att iPhone 5 tvärtemot ALLA rapporter i själva verket säljer dåligt, nytt år, samma nyhet.

Glöm för allt i världen inte att iPhone 5 säljer dåligt i Kina eller hur var det egentligen. Hela två dagar skiljer dessa två rapporter. Kvartalskapitalism känns så 00-tal, idag är det dagskapitalism som gäller.

Ryktena är förstås inte bara om iPhone, "Demand for the iPad is fading" skrev Glodman Sachs om iPad samma kvartal som man ökade försäljningen med 150 % mot året innan. Den hemska konkurrensen från andra tillverkare sades vara det stora problemet och lägre pris den enda lösningen. OK... 

iPad mini är i själva verket inte alls särskilt populär och inte minst när iPad säljer slut överallt som 2011 efter iPad 2:s lansering så återkommer vår gamle vän "Apple reduces iPad 2 orders by 25%".

Hursomhelst. Summan av förra veckans och framförallt fredagens rykten om fallande försäljning blev att Apple sjönk med ytterligare 4 % till under 510 dollar på fredagskvällen. Detta innebär ett PE på drygt 11 på senaste årets vinst. Nasdaqs sammanlagda PE är 17. Marknaden i sin vishet menar alltså att Apples tillväxt och allmänna framtidsutsikter är mycket sämre än marknadens som helhet...

Detta efter att Apple har uppgraderat samtliga sina produkter och introducerat två helt nya det senaste kvartalet och alla dessa, trots enorma investeringar i ökad produktionskapacitet (Apple ökar historiskt kapaciteten och därmed bisarrt nog försäljningen med ung. 100 % per år)  först nu börjar komma i kapp den enorma efterfrågan.

Själv skulle jag sätta betydligt större tilltro t.o.m. till denna tv-rapport från lilla Reading i England än alla obekräftade och ologiska rykten som surrar, men man väljer ju vad man vill tro på.

Situationen samma dag i Glasgow

Starbucks de närmaste åren

Efter att ha lyssnat på Starbucks långa (fem timmar...) anförande på deras analytikerkonferens igår (presentation och webcast m.m.) är jag ännu mer fascinerad av detta företag. Jag förstår också betydligt bättre hur man kan just nu ha så otroligt stark utveckling för att vara i restaurang- och detaljhandelsbranschen. Dessa brukar ju kännetecknas av högst måttlig försäljnings- och vinstökningstakt och framförallt måttlig ökning i befintliga butiker.

Howard Schultz var väldigt, väldigt självsäker vad gäller Starbucks möjligheter att växa lönsamt i många år framöver. Han lovar att man ska bli stark, respekterad och långlivad som GE, vilket ju inte säger lite. Denna framgång, som alltså redan har börjat ge imponerande resultat, kommer av flera mycket genomtänkta, samtidiga initiativ:

• Nyförvärv för att bredda sortimentet med premiumprodukter- La Boulange (bakverk), Teavana (te), Evolution Fresh (juice).
• Breddning av kaffesortimentet
• Wellness-produkter
• Färdigförpackade drycker (energi, vatten, frappuccino etc.) i detaljhandeln, äver Sverige f.ö.
• Verismo-kaffebryggaren för hemmabruk
• Storsatsning på sociala medier (en av världens största på Facebook och Twitter, har 54M följare och är en "friend" ifrån över 90 % av samtliga på FB och har över 3M följare på Twitter, största företag på Instagram)
• Lojalitetsprogram och förbetalda kort (idag 25 % av omsättningen), pionjär på mobilbetalningar (t.ex. Apples)

Allt sammans förstås utan att förlora fokus på sin kärnverksamhet, etiska riktmärke osv vilket man hade gjort innan krisen för några år sedan.

När flera positiva faktorer sammanfaller i tiden får företag som bekant otroliga resultatökningar eftersom både intäkter och marginaler ökar samtidigt. Det blir X*Y*Z.

Starbucks är ett av världens mest populära och beundrade företag idag, men jag tror att dess bästa dagar ligger framför dem. Troligen är det vi ser idag alltså bara början på någonting mycket, mycket stort.

Kö in till Starbucks första café i Seattle.