Månadsrapport 3 maj

Som jag har nämnt flera gånger förut blir det väldigt självmotsägande att driva en blogg om långsiktig kapitalförvaltning enligt fundamentala principer och skriva månadsrapporter med besked om förräntning ned till tiondelen av en procent. Dessutom, vilket är värre för mig, har jag märkt att dessa rapporter har påverkat mitt tänkande en del så att jag har börjat hoppas på uppgångar i slutet av månaden, men tack och lov inte mitt handlande, i alla fall inte ännu. Jag är mycket nöjd i övrigt med att ha lyckats förtränga kortsiktigt tänkande och bara köpa/behålla det jag tror på på lång sikt oavsett vad det ger för utveckling i år.

Jag kommer därför bara att ge en kortfattad allmän kommentar till mina större innehav runt den 1:a varje månad, framförallt koncentrerad kring eventuella förändringar och istället göra en fullständig rapport varje kvartal. Nästa blir alltså den 1 juli.

Under månaden som gått har mitt största innehav Swedbank stigit med ung. 10 % till idag ~82 kr på förbättrade utsikter precis som jag har trott och hoppats skulle ske. Detta är jag helt övertygad om är bara början på aktiens återtåg mot en mer normal värdering. Detta lär som jag brukar tjata om inträffa redan när marknaden tror att så kommer att ske eftersom det ju är marknadens förväntningar av den framtida vinsten som styr kursen, även om detta förhållande tycks ha gått ganska många börskommentatorer förbi som t.ex. diskuterar aktiens "höga värdering sett till p/e på förväntad vinst 2010 och 2011".

Boliden har stigit för att sedan falla på en i mitt tycke utmärkt rapport samt avskiljandet av 3 kr utdelning till idag ~99 kr. Köpläge för den intresserade men jag avvaktar eftersom jag redan har kanske 30 % av mitt depåvärde i Boliden och ser ännu bättre potential i ett par andra aktier, se nedan.

H&M kommer jag att skriva mycket om den närmaste tiden. Jag fördubblade mitt innehav förra veckan efter att aktien sjunkit lite och ser denna aktie som mitt största framtida innehav. Jag är oerhört positiv till företagets framtid, på kort sikt (detta år), men framförallt lång sikt.

SSAB har sjunkit inför rapport i morgon. Aktien har precis som Boliden en tendens att handlas ned på rapport för att sedan stiga till högre höjder när folk har orkat läsa hela rapporten och dragit mer korrekta slutsatser. Jag är mycket positiv till SSAB på lång sikt.

MSAB sjönk drastiskt på svag försäljning i Q1 och därefter avskiljande av utdelningen på 1 kr. Den långsiktiga potentialen är fortsatt stor, men ibland undrar jag över ledningens förmåga att kapitalisera på denna potential. Det är inte otänkbart att produkten är större än ledningen och det är i så fall ett orosmoln.

Diamyd sjunker från toknoteringarna för någon månad sedan och jag tror som alltid att det kan komma att ta längre tid än vad många har trott att introducera vaccinet på marknaden. Nu börjar även ledningen tala i dessa termer, senast var det VD som nu säger att 2013 är mer troligt än 2012 (2011 talade man om hyfsat nyligen...). Den som väntar på nåt gott väntar aldrig för länge och jag kommer att öka om aktien blir mer attraktivt prissatt.

Efter ökningen i H&M har jag nu för första gången en belåning, dock bara på några procent av portföljvärdet. Anledningen är att jag inte vill vänta med att öka bara för att jag p.g.a. andra utgifter inte kan öka mitt kapital på annat sätt de närmaste månaderna.