"H&M:s vinst kommer att sjunka"

Våra vänner de professionella analytikerna har bestämt att H&M inte kommer att öka sin vinst under 2011. När detta hade etablerats har de nu satt sina riktkurser och rekommendationer utefter detta. Det är bara ett problem med det- de har fel. Om ingenting mycket exceptionellt händer detta år, typ ny finansiell härdsmälta, så kommer H&M:s vinst att stiga och förmodligen ungefär som 2010.

Det är intressant att så många törs sätta säljrekommendation på en aktie som handlas klart lägre än för ett år sedan trots 30 % vinstökning, 19 % högre utdelning och fortsatt aggressiv och mycket lönsam expansion.

Förevändningen är som vanligt bruttomarginalen. Den är idag otroligt hög, över 60 %, men trots att dagens värdering absolut inte avspeglar så hög marginal och vinstökning så kan man använda oron för detta för att skriva ned H&M gång på gång som om företaget inte skulle förbli en vinstmaskin med lite lägre marginal och högre vinst. För det finns väl ingen som inte tror att H&M:s vinst i framtiden kommer att vara långt högre än idag?