Var finns konkurrensen?

Vilka som är ett företags konkurrenter är väldigt ofta oklart för många investerare. Ett klassiskt exempel är Malmström & c:o i floppen Boo.com som var först med att sälja dyra designkläder på Nätet. De trodde på fullaste allvar att de inte hade någon konkurrens eftersom de var ensamma på Nätet sin verksamhet... Konkurrens från butikerna nere på stan kanske...? Det är så man bränner en och annan miljard.

Apple konkurrerade mot Microsoft och förlorade i och med att man till sist bara hade 5-10 % av PC-marknaden mot Microsofts 90 % är den etablerade sanningen och den har förstås viss giltighet. Det var väldigt viktigt med en vettig marknadsandel när en stor plattform gjorde att  mjukvarutillverkarna ville skriva program för den. Jag själv hoppade av Mac 1997 efter fem trogna år när jag med tiden såg hur få program som fanns och hur dåliga dessa konverteringar av PC-program ofta var, mest tydligt kanske MS Office som medvetet gjordes ganska dålig för Mac.

En annan lika viktig konkurrens är den som finns mellan datortillverkare, där Apple visserligen inte alls var störst men ändå var en av de större tillverkarna och idag växer så det knakar medan andra, framförallt Acer, tappar massor. Denna konkurrens har hamnat helt i skymundan och det är galet. Varför då?

Jo, för att syftet med alla företag är att tjäna pengar, ju mer desto bättre, till sina ägare. Ingen dator- eller telefontillverkare finns till för att ha störst marknadsandel. Idag framställs konkurrensen mellan Android och iOS som den stora konkurrensen, medan man glömmer bort att det i betydligt större del är telefontillverkarna som konkurrerar om kunderna. Detta för att det med dages gratis distribution av mjukvara inte alls ställs lika höga krav på marknadsdominans och det absolut inte finns samma behov av "ett system" när man ringer mellan telefoner som när man skulle dela arbete mellan datorer och koppla ihop dem på 80- och 90-talet. Apples 5 % av marknaden ger dem ändå tiotusentals villiga programutvecklare och det i särklass största och bästa app-sortimentet.

Därmed faller också maximen att störst tar allt som så väldigt många av mina kritiker bland kommentatorerna ständigt återkommer till. Som Karl påpekade igår, HTC konkurrerar inte alls i första hand mot Apple/iPhone utan med generiska telefoner som kör Android.

Denna konkurrens är i princip identisk med konkurrensen mellan Windows-datortillverkarna och leder till samma sak- kraftigt sänkta marginaler tills de är i princip obefintliga. Hur ska man då på sikt kunna utveckla sina produkter?

Idag tjänar Apple mer än sju gånger så mycket på att sälja sina Mac-datorer som HP gör. Apple tar hem över 50 % (och andelen växer snabbt) av vinsterna på hela mobiltelefonmarknaden. Det är som sagt detta företagande handlar om- att tjäna pengar. Idag har man bara 5 % av den totala mobilmarknaden, hur stor del av den samlade vinsten kommer man att ha om man dubblar den andelen? 80 %? 90 %?

Säg att Android kommer att en mycket större andel av marknaden än iOS i framtiden, en scenario som är väldigt sannolikt med tanke på den stora mängd billiga smartphones som vräks ut på marknaden av Samsung och många andra. Tänk om marknadandelarna är 60 % Android och 30 % iOS på sikt (eller ännu mindre). Vem kommer att tjäna pengar? HTC, Samsung m.fl. eller Apple med ensamt 30 % av en kraftigt växande jättemarknad? Vilket företag skulle du vilja ha investerat i?

När marknaden börjar förstå hur ofattbart lönsam Apples verksamhet är och med all sannolikhet kommer att vara i framtiden som deras värdering kommer att stiga till himmelen.