tisdag 19 maj 2009

Teknisk "analys"

Det sägs att om man sitter och tittar på någonting tillräckligt länge så ser föremålet ut att börja röra sig. På samma sätt fungerar det uppenbarligen med grafer- om man sitter och tittar på den länge nog börjar man tro att man kan förutsäga dess rörelser genom att se hur den har rört sig den senaste tiden. Precis som det lilla barnet ser ansikten och djur i molnens formationer på sommarhimlen sitter en hel yrkesgrupp inom analytikerkåren och försöker hitta formationer i alla de grafer som aktier och index målar upp på deras datorskärmar dagarna i ända.

Det är förstås lätt att göra sig lustig över detta och liksom är fallet i all annan hokuspokus så blir de troende lätt fanatiska i sin tro på den egna läran. Den som på DI:s och mäklarhusens chattar försöker invända mot resonemang av typen "Jag misstänker att en köpsignal har etablerats kring 48 kr och sedan kan utbrott ske antingen uppåt eller nedåt" tillrättavisas föraktfullt av sektmedlemmarna, förlåt deltagarna.

Den första invändningen mot "TA" är varför finns det inga Buffetts, Lynchs, Tempeltons o.s.v. som blivit rika genom att vara riktigt duktiga på att läsa grafer? Hur kommer det sig att alla de stora och numera ofantligt rika har varit duktiga på att hitta företag som antingen är grovt undervärderade eller på att hitta unga företag med lysande framtid istället för att använda sin dag till att sitta och stirra på en graf?

Den andra invändningen är rent akademisk- det finns absolut inga bevis för att ett visst mönser på en graf förebådar vad som komma skall. Man har med datormodeller undersökt alla populära grafmönser som "head and shoulders" osv och kommit fram till samma sak överallt- inget mätbart samband över huvud taget.

En tredje invädning är rent praktisk- om det skulle finnas ett förhållandevis säkert samband, t.ex. så skulle detta faktum leda till att många skulle leta efter sambandet och utnyttja det vilket skulle göra att det inte skulle fungera längre.

Visst finns det en del psykologiska spärrar som kan skapa förutsägbara situationer, t.ex. vill många sälja när en aktie första gången har kommit upp i ett jämnt tal som 100 kr och vissa väljer att sälja när en aktie som har sjunkit mycket åter kommer upp i den kurs den hade innan fallet, men detta har ju inte med mönster i grafer att göra.

TA existerar för att människans hjärna inte tycker om slumpen och på kort sikt är det väldigt mycket slump i kursrörelserna och på kort sikt är det inte möjligt att förutsäga hur priset kommer att utvecklas. Man hittar därför samband där det inte finns några (märk väl att dessa mönster i grafen åstadkoms också när man kastar krona och klave eller slår med en tärning och sedan redovisar resultatet i grafform).

Företag har varit bra på att utnyttja detta faktum och säljer nu sina datorgenererade TA-analyser "Fem TA-tips per dag" o.s.v. Vill man tro på detta så får man ju göra det men det är inte mer sant eller lönsamt än astrologi.

Det är i själva verket samma sak som astrologi.

5 kommentarer:

  1. Den första invändningen mot "TA" är varför finns det inga Buffetts, Lynchs, Tempeltons o.s.v. som blivit rika genom att vara riktigt duktiga på att läsa grafer?

    ...

    Mitt svar är att det finns en lång rad personer som lyckats. Varför fundamentalanalytikerna inte tycks känna till dem vet jag inte.

    Dansken Flemming Kozok Sørensen, kan vara ett exempel.



    ***

    Den andra invändningen är rent akademisk- det finns absolut inga bevis för att ett visst mönser på en graf förebådar vad som komma skall.

    ...

    Här är svaret att visst finns det ett bevis. Det framlades år 2002 av Andrew. W. Lo. Efter att ha studerat 800.000 grafer kunde han påvisa att kursrörelsen inte var slumpmässig.



    ***

    En tredje invädning är rent praktisk- om det skulle finnas ett förhållandevis säkert samband, t.ex. så skulle detta faktum leda till att många skulle leta efter sambandet och utnyttja det vilket skulle göra att det inte skulle fungera längre.

    ...

    Min kommentar: Denna invändning bygger på ett missförstånd om hur den tekniska analysen fungerar, för de flesta. Argumentet är ingående bemött i "Boken om Trading" av Nilsson och Torssell. Kapitel 2.

    Förenklat kan man säga att teknikern agerar när kursen börja röra på sig, och kalkylerar med sanolikheten för att rörelsen fortsätter.

    ******

    Din slutsats, enligt ovan:
    "Det är i själva verket samma sak som astrologi."

    Min kommentar: Det finns tekniker som grundar analysen på astrologi, men de flesta har andra utgångspunkter. Det är fullt möjligt att definiera teknisk analys som ett sätt att utläsa den rådande fundamentala uppfattningen på börsen.

    ..

    SvaraRadera
  2. Hej Anonym och tack för din kommentar! Jag svarar nedan i VERSALER.

    Anonym sa...
    Den första invändningen mot "TA" är varför finns det inga Buffetts, Lynchs, Tempeltons o.s.v. som blivit rika genom att vara riktigt duktiga på att läsa grafer?

    ...

    Mitt svar är att det finns en lång rad personer som lyckats. Varför fundamentalanalytikerna inte tycks känna till dem vet jag inte.

    Dansken Flemming Kozok Sørensen, kan vara ett exempel.

    VAD JAG MENADE VAR ATT INGEN AV DE STORA PLACERARNA HAR ANVÄNT TA, BUFFETT, TEMPELTON OCH LYNCH ÄR GIGANTERNA PÅ OMRÅDET SOM MAN FORTFARANDE KOMMER ATT STUDERA OM 100 ÅR. DESSUTOM PLACERAR ALLA FONDER (SVERIGE-, VÄRDEN-, ASIEN- O.S.V.) ENLIGT FUNAMENTALA PRINCIPER I HOPP OM ATT FÅ AVKASTNING ÖVER GENOMSNITTET

    ***

    Den andra invändningen är rent akademisk- det finns absolut inga bevis för att ett visst mönser på en graf förebådar vad som komma skall.

    ...

    Här är svaret att visst finns det ett bevis. Det framlades år 2002 av Andrew. W. Lo. Efter att ha studerat 800.000 grafer kunde han påvisa att kursrörelsen inte var slumpmässig.

    NATURLIGTVIS FINNS DET ENSTAKA ICKE-SLUMPMÄSSIGA KURSRÖRELSER, T.EX. ATT EN AKTIE KAN HA SVÅRT ATT GÅ ÖVER EN TIDIGARE TOPPNOTERING EFTERSOM MÅNGA SÄLJER NÄR DEN KOMMER UPP TILL DENNA NIVÅ IGEN OCH ATT MÅNGA SÄLJER PÅ JÄMNA TAL SOM 100. DESSA FÅ SAMBAND ÄR DOCK INGENTING SOM MAN KAN GRUNDA SINA INVESTERINGSBESLUT PÅ EFTERSOM DE BARA ÅTERKOMMER NÅGON ENSTAKA GÅNG. EN FILOSOFI MÅSTE GÄLLA VARJE DAG ÅRET OM.

    ***

    En tredje invädning är rent praktisk- om det skulle finnas ett förhållandevis säkert samband, t.ex. så skulle detta faktum leda till att många skulle leta efter sambandet och utnyttja det vilket skulle göra att det inte skulle fungera längre.

    ...

    Min kommentar: Denna invändning bygger på ett missförstånd om hur den tekniska analysen fungerar, för de flesta. Argumentet är ingående bemött i "Boken om Trading" av Nilsson och Torssell. Kapitel 2.

    Förenklat kan man säga att teknikern agerar när kursen börja röra på sig, och kalkylerar med sanolikheten för att rörelsen fortsätter.

    DET ÄR MYCKET SÄKRARE ATT UTGÅ FRÅN FUNDAMENTAN I ETT FÖRETAG OCH SE NÄR KURSEN VERKAR HA DRAGIT IVÄG ÅT ETTDERA HÅLLET.
    ******

    Din slutsats, enligt ovan:
    "Det är i själva verket samma sak som astrologi."

    Min kommentar: Det finns tekniker som grundar analysen på astrologi, men de flesta har andra utgångspunkter. Det är fullt möjligt att definiera teknisk analys som ett sätt att utläsa den rådande fundamentala uppfattningen på börsen.

    DET ÄR MED ANDRA ORD NÄR TA NÄRMAR SIG FUNDAMENTALANALYSEN SOM DEN BÖRJAR GE RESULTAT.

    ETT ANNAT SKÄL ATT INTE FÖLJA DENNA GANSKA KLÅFINGRIGA METOD (MAN SKA JU HANDLA HELA TIDEN ISTÄLLET FÖR ATT LÅTA TIDEN ARBETA ÅT EN) ÄR VÄL ATT TA-FOLKET SES NÄRMAST SOM EN SEKT "ON THE STREET" OCH INTE SOM EN SERIÖS INRIKTNING INOM INVESTERINGSFILOSOFIN. KOLLA VILKEN ANALYS AV VILKEN KVARTALSRAPPORT SOM HELST OCH DU KAN SE ATT DEN GRUNDAS PÅ FUNDAMENTALA PRINCIPER- DET VORE JU OMÖRLIGT FÖR NÅGON SERIÖS ANALYTIKER ATT SKRIVA SAKER SOM "VI SER HUR KURVAN BÖRJAR SKAPA ETT MÖNSTER SOM INDIKERAR EN KÖPSIGNAL EFTER ATT BOLIDEN RAPPORTERADE..."

    /MAGNUS

    SvaraRadera
  3. Den här kommentaren har tagits bort av bloggadministratören.

    SvaraRadera
  4. TA handlar om aggregerad psykologi och om att förutsäga gruppbeteende, INTE om att stirra sig blind på grafer och försöka se mönster som inte finns. Jag hade samma inställning som du tills jag började studera boken "EDGE" av Thorsell och Nilsson (och även gick på ett seminarium hos Aktiespararna). Det bästa resultatet får man om man gör en totalanalys där man tar hänsyn till fundamenta som försäljningstillväxt och vinstmarginal, men också tittar på om massan rör sig mot "utgången" eller mot "ingången".

    SvaraRadera
  5. Det finns många sorters teknisk analys, men också vääääldigt många TA-nissar som sitter och tittar på grafer och m.a.o. försöker spå i kaffesump.

    SvaraRadera