Jag har nu haft min Apple Watch i tre dagar och även om jag inte tänker recensera den i detalj så kan jag ge några kommentarer till den. Den första är att detta kommer att bli en stor produkt för Apple. Inte lika stor som iPhone, vilket heller inte ska vara måttstocken, men säkert i linje med iPad och Mac, dvs en storsäljare som inom några år kommer att dra in stora summor. Som alltid har man väntat tills man har en tillräckligt bra och snygg produkt innan man lanserade den och man har här gått längre än med iPod, iPhone och iPad. Produkten är snyggare och fungerar bättre än deras första version. Detta är svårt att avgöra förstås eftersom vi inte vet hur kommande versioner ser ut, men det är min känsla efter att ha burit den. Den är mycket lätt, sitter fint på handen, är förvånansvärt snabb och bra på att hämta information från iPhone samt klarar träningsaktiviteter bra utan iPhone. Det är långt ifrån den typiska Samsung-produkten som i första generationen är snabbproducerat skräp som Gear.
Efter några dagars användande, då man enligt många recensenter ska slita sitt hår för att den är så svår att komma igång med, så kan jag helt klart konstatera att man ska antingen vara rätt korkad eller inte vara van vid iPhone (eller bådadera) för att ha några större problem att börja använda den. Man ställer mycket enkelt in vad man vill visa på klockan (främst notifikationer) så kritiken mot att man få en massa störningar man inte vill ha är idiotisk- du får precis vad du vill ha. Dessa snabba meddelanden från mobilen är kärnan i Watch, man slipper missa samtal, sms, kalenderaktiviteter och annat viktigt och kan svara omedelbart istället för när man kommer ihåg att kolla sin iPhone. Problemet med missade meddelanden, samtal, påminnelser m.m. försvinner därför helt och det har för mig varit otroligt praktiskt. Aktivitets- och träningsapparna är fantastiska och mycket bättre än motsvarande för mobiler eftersom de känner av din puls och är tydligt bättre på att veta om du sitter osv. Dessutom har du ju klockan på dig hela tiden till skillnad från mobilen varför den kan påminna dig om att du har suttit länge och liknande. Dagsmålen är motiverande, även om det kan verka lite larvigt med beröm från en klocka. Det är precis sån här feedback som motiverar människor att ta tag i sina liv och inte bara tänka "Jag gör det nästa vecka". Detta och allmän hälsa kommer helt klart att utvecklas med tiden och rädda och förbättra liv. Det finns mycket annat att kommentera t.ex. att det är väldigt enkelt att närsomhelst, utan att leta rätt på mobilen, kunna ställa in "äggklocka", se vädret eller styra musiken till sin externa högtalare, men det räcker nu. Detta är en ny produktkategori som kommer att påverka Apples resultat påtagligt. Det kommer att ta ett par år innan vi kan se dess inverkan på samhället, men det kommer det med.
Apple har än en gång lyckats skapa en beroendeframkallande produkt. What's not to like? 1) Sport, guldtonat anodiserat aluminiumhölje med mörkblått sportband.
När explosionen på BP:s rigg i Mexikanska golfen inträffade våren 2010 halverades aktien och lite till under en period i takt med att svarta rubriker täckte tidningarnas förstasidor. Min mycket översiktliga analys då var densamma som jag använt för Ericsson 2002 och Swedbank och Boliden 2009. Företaget har mycket säkra kassaflöden från sin övriga verksamhet och dessa, samt i värsta fall storägarna, skulle kunna täcka även mycket stora förluster i form av böter och skadestånd. Kort sagt, oavsett summan så var det fråga om övergående problem, inte skador som skulle öka och öka okontrollerat över tiden eller för den delen några skador på företagets långsiktiga intjäningsförmåga.
Jag köpte aktien på 29 dollar i juli (läs hela historien här) dit den fallit från 60 dollar vid utsläppet i april. Analysen visade sig vara rätt och aktien började snabbt stiga i takt med att BP började få kontroll över situationen och efter något år sålde jag då jag inte längre kände mig säker på att priset längre var rabatterat.
Det är väldigt intressant att studera panik på marknaden. Mitt första minne var kraschen 1987 då jag sedan ett och ett halvt år ägde Electrolux och fick se denna aktie och ALLT annat falla som stenar till jorden för att folk inte längre agerade rationellt. Den gången tjänade jag pengar på det genom att dubbla mitt lilla innehav, men den andra gången jag såg samma sak gick det sämre.
Det var hösten 2002 och media var fullt med påståenden om Ericssons snara undergång och fall. Jag köpte på 5 kr men sålde sedan när den fortsatte rasa dumt nog pga bristfälliga nerver, men jag minns när jag satt och såg aktien falla ned till 3 kr och sedan studsa upp 10 % från botten på några sekunder pga att Ericsson hade släppt en dålig nyhet. Jag förlorade pengar på Ericsson men min analys var rätt- den underliggande verksamheten var sund och storägarna tänkte inte låta Ericsson gå under. Även om det blev en liten förlust just då var det en enormt nyttig erfarenhet som sedan givit utdelning många, många gånger om.
Just nu är det panik bland ägarna i Volkswagen och aktien har fallit med över 35 % på två dagar och öppnade idag ned med 10 % som sedan snabbt återhämtade sig. Frågan inställer sig då om detta skulle kunna vara ett tillfälle till relativt snabba och säkra vinster. Mitt svar är än så länge att det är för tidigt att säga- ett köp nu är spekulativt eftersom det inte går att bedöma följderna av deras vansinniga göranden och låtanden.
Visst är det mycket sannolikt att marknaden har överreagerat och VW tack vare sina enormt starka ägare, inte minst Niedersachsen, men även Porsche, samt dess enastående ställning i tysk industri, inte kan tänkas gå under pga denna skandal. Det är dock för tidigt att göra några säkra bedömningar om omfattningen just eftersom detta problem visade sig inte vara begränsat till USA, där ju dieselbilar är mycket ovanliga även om skadestånden kan bli höga, utan det rör sig om (minst) elva miljoner bilar över hela världen. Jag har ingen möjlighet att bedöma vilka skador detta få på försäljningen och böter i massor av länder vars lagar brutits och natur försmutsats. Sedan återstår frågan om även Audi-bilarna, som ju är en del av VW har något att dölja.
Det är dessutom verkligen inte så att aktien har decimerats när den fallit med 35 % och det är helt omöjligt idag att säga vilken effekten kommer att bli på utdelningen som i dagens lågräntemiljö är mycket viktig för vilken aktie som helst.
Jag avvaktar därför utvecklingen då böterna och försäljningstappen kan mycket väl motivera dagens värdering, eller ännu lägre, och är preliminärt mer intresserad av BMW som sympatifaller utan att det finns någonting som tyder på att de skulle få några ekonomiska konsekvenser av vad som händer i VW.
Gårdagens event förlöpte precis som man kunde förutspå- alla rykten med bred spridning visade sig stämma och Apple hade hållit på de saker som de ville få en "Buzz" kring- Apple Pencil, utseendet på nya Apple TV och kontrollen, Taptic Engine i nya iPhone osv. Lite lustigt när siter som 9-5 Mac, Apple Insider osv är så stolta över hur rätt de haft när de rapporterat vad deras spännande källor sagt till dem. Det verkar som om de verkligen inte förstår att Apple utnyttjar dem. Apple TV är förstås en "low end disruptor" riktad förutom mot tv-distribution i allmänhet mot tv-spelsindustrin där man hoppas göra vad iPhone och iPad gjorde mot PC-spelen; att erbjuda enkelhet för både utvecklare och användare för att kunna sprida spelen och spela dem. Billiga spel men samtidigt stora volymer, tänk Angry Birds. Med den hårdvara som man presenterade och dessutom nätspänning istället för batteri är det lätt att förstå att man kommer att få bra prestanda till väldigt lågt pris (149-199 dollar beroende på minne). Inget för hard core-gamers men med många hundra miljoner iTuneskonton ute och det låga priset något som kommer att sälja mycket bra. Som vanligt ligger man mycket långt fram när man väl introducerar den pryl som det ryktats om i tre år- röststyrning (dessvärre inte i Sverige från starten) med fantastisk förståelse (om det nu fungerar) av talat språk som t.ex. "Vad var det hon sade?" följt at 15 sekunders tillbakaspolning. Shoppning är en annan funktion samt allt annat som man kan hitta på med appar, kanske framförallt webstreamade kanaler som Netflix, vilka kommer att ha sökfunktion över plattformsgränserna så man kan söka efter en viss film, skådespelare osv mellan apparna. Förutom att nya Apple TV kommer att sälja bra har den troligen rätt bra marginal med tanke på att det är förra årets processor i den och inte alls samma krav på litenhet som i deras andra produkter. iPad Pro svarar förstås mot ett marknadskrav på större yta, bra högtalare och många andra saker som saknas på dagens iPad. Även denna kommer säkert att döma av priserna ha mycket goda marginaler, men hur stor andel som köper den återstår att se. En given succé inom Corporate-sektorn tror jag ivf där Apple ännu ligger långt efter trots storsatsningar med IBM och nu också Cisco. Apple gör precis som de brukar- satsar enorma summor på utvecklingen av en nyhet, väntar tills de är nöjda med produkten innan de presenterar den, lär sig sedan av användarreaktionerna och lägger ytterligare mycket stora resurser på utvecklingen av nästa och nästnästa version. Resultatet blir sedan det vi har sett genom iMac, MacBook, iPod, iPhone och iPad samt kommer att få se i Apple Watch och TV: ödeläggelse av hela branscher när de sakta men säkert tar alla vinster som en sann "disruptor". Nu senast 92 % av alla rörelsevinster i mobiltelefonsektorn. "När når Apple 100 % av vinsterna" borde vara den fråga analytikerna ställer sig istället för "När kommer de att förlora mot Microsoft, Google, Samsung,Xiaomi (eller vem det nu är som är deras flavour of the month den här gången)".
I kväll är det dags för årets största Apple-extravaganza. Eftersom Apple styr media mycket mer än tidigare så vet vi genom placerade läckor och några oplacerade ganska exakt vad man kommer att introducera. Samtidigt vet vi precis som för ett år sedan väldigt lite om det som Apple inte vill att vi ska veta, t.ex. designen på nya Apple TV osv. Det kan vara kul att se tillbaka på vad media och analytiker hade för åsikter tidigare år och hur fel de har haft när de trott att de vet och kan bättre än Apple. Ett fall i aktien i kom hösten 2011 när Apple hade mage att introducera en mindre uppdatering av iPhone 4 ("4S") istället för att komma med en iPhone 5 redan då... Ingen måtta på eländet tyckte analytikerna. Sedan sålde 4S otroligt bra, den mindre uppdateringen gjorde att bruttomarginalen slog alla rekord varför Apple tjänade en massa pengar. För två år sedan var det dags igen för genierna att döma ut Apple när man inte svarade mot "marknadens" krav på en riktigt billig iPhone för att ha någon chans att slå igenom i Kina. Iphone 5C lanserades istället för 549 dollar (mot 649 för den nya iPhone 5S) och evig undergång förutspåddes. Naturligtvis visste Apple bäst, man riskerade inte glansen kring märket, försvarade och t.o.m. stärkte marginalen när man kunde pensionera iPhone 5 som pga sitt metallskal var klart dyrare att tillverka än den nya 5C. Apple förstod den kinesiska marknaden och fåfängan samt att det inte är mängd utan marginal som räknas. China Mobile-avtalet ett år sedan var den stora katapulten för iPhone i Kina. Uppgången sedan dess har varit episk, trots, och i någon mån även tack vare, att iPhone är mycket dyrare än konkurrenternas alster. Om man ska sammanfatta så är dock det största misstaget som både analytieker och journaliseter gör att man alltid tror att nuvarande iPhone-användare inte kommer att uppdatera till senaste modellen när det inte är tillräckligt många spännande nyheter i en S-uppdatering (1, 2, 3) utan behålla sina gamla mobiler. Detta är fullständigt fel och stöds därför inte av någon empiri. Apples kunder är otroligt trogna, långt mer än några andra tillverkares. Deras kontrakt är i regel på 24 månader och även om det förstås blir fler som springer iväg och handlar när man kommer med större nyheter, framförallt de nya, större modellerna förra året, så gör dynamiken i marknaden att S-modellerna alltid säljer väldigt bra. 4S sålde som sagt otroligt bra (ökade 128 % sitt första kvartal), 5S ökade försäljningen även den, om än mindre i första kvartalet men sedan tuffade den på riktigt bra med 17 % ökning respektive 13 % i junikvartalet. Lika viktigt för Apples resultat är att marginalen, allt annat lika, stiger efter en S-uppdatering eftersom denna är billigare att genomföra än när det är större förändringar. Förra kvartalet meddelade Tim Cook att trots den ofattbara försäljningen av iPhone 6 hittills så har endast 27 % av dem med äldre iphones än 24 månader uppgraderat till sexan. Det är alltså de återstående 73 procenten som är marknaden när iPhone 6S lanseras och de allra flesta kommer inte att vänta ett år till på iPhone 7.
Förra veckan provade jag för första gången Apple Watch och gick därifrån med lite bättre förståelse för produkten.
Utförandet är väldigt gediget och välgjort, klart bättre än första versionen av både iPod och iPhone och snarast i linje med iPad 1, dvs en produkt som förstås kommer att uppgraderas i sinom tid, men som fungerar alldeles utmärkt tillsvidare då den saknar den klumpighet som krävdes när man skulle fylla iPods och iPhones förta versioner med nödvändig hårdvara. Skillnaden mot Samsungs monstrositet från förra året är förstås mycket stor. Lika klart som att detta är den bästa smartwatchen på marknaden och den standard som övriga tillverkare får förhålla sig till är att införsäljningen kommer att styras av andra parametrar än Apples andra hårdvarunyheter på sin tid. Ju närmare kroppen någonting sitter desto mer personligt blir valet av produkten, kläder är t.ex. det mest extremt närsittande och därför inget man bara går ut och handlar hursomhelst. Av denna anledning har Watch initialt ett hinder när den ska övertyga en konsument, vilket inte var riktigt lika stort för iPhone och än mindre för iPad. Det kommer alltså att krävas en längre startsträcka med Watch. Riktig fart kan man inte räkna med förrän smarta klockor generellt blir socialt accepterade. Detta sker förstås i takt med att människor ser andra börja bära dem. Ett annat motstånd är att detta nog inte är något som löser ett upplevt problem osv utan något som man måste uppleva för att förstå nyttan med. Det är tydligt i inledande recensioner och liknande att många undrar vilken nytta den egentligen ger som man inte kan få på annat sätt. Notifikationer utan att ta upp mobilen är en som nämnts mycket, att sporras diskret till att bli mer aktiv en annan. Båda dessa måste nog upplevas för att riktigt förstås, eller i vilket fall behövs att personer man litar på säger att klockan har ändrat och förbättrat ens liv. En iPad, t.ex., däremot var ju en produkt som många, däribland jag själv, hade väntat på genom att man drömt om att kunna sitta och läsa på en lätt och smidig skärm och det visade sig ju också i hur snabbt den sålde de första åren. En sista aspekt på Apple Watch är väl att den är rätt tjock. Detta är inget problem för dem som redan bär tunga herrarmbandsur, men säkert för den dryga tredjedel hittills som köper den utan att ha burit klocka tidigare. Apple kommer förstås att satsa stort på att förbättra alla aspekter av klockan de närmaste åren så jag kan inte se att detta kommer att vara ett långvarigt handikapp. Summan av mina intryck är alltså att detta är en framtida storsäljare för Apple, det kommer att ta sin tid precis som allt annat, men eftersom den potentiella marknaden är enorm, inte minst eftersom Watch uppenbarligen kan locka många som inte bär klocka idag. Att kräva att den säljer i åttasiffriga tal varje kvartal redan nu för att inte vara en flopp är däremot monstruöst enfaldigt och, som så ofta när det gäller Apple, ett exempel på att företaget förväntas leverera mirakel hela tiden medan marknaden värderar aktien som om Apple hade problem.
