tag:blogger.com,1999:blog-9090791921814874843.post8737426330928807596..comments2024-01-20T09:15:37.160+01:00Comments on Fundamentalanalysbloggen: Överreaktion i KopparbergsMagnus Anderssonhttp://www.blogger.com/profile/07321669201339852857noreply@blogger.comBlogger4125tag:blogger.com,1999:blog-9090791921814874843.post-77912705472876456512016-11-11T14:05:18.840+01:002016-11-11T14:05:18.840+01:00Valuta är ju inte den stora issuen här, även om de...Valuta är ju inte den stora issuen här, även om det såklart kan slå en del <br /><br />De viktiga frågorna:<br />1. UK & Ireland (65%+ marknadsandel) utgör över 40% av världsmarknaden för cider. Hur mkt mer kan de växa här från marknadsledande position? MD David Nguen som byggt upp UK & Ireland från start 2006 lämande i 2015 och sålde sina aktier i Cider of Sweden till P/E 7 i början av 2016. Marknadstillväxten för fruitcider har varit negativ på senaste (kopparberg har tagit marknadsandelar)<br />2. Då UK och Ireland har drivit absoluta merparten av tillväxten sen 2007, hur ser tillväxtmöjligheterna ut i resten av världen med kostnadsnackdel från tillverkning i Sverige (frakt) och SABMiller avtalet. Det vi vet om SABMiller var att de skulle börja ta över distribution i Australien i 2014 och att försäljningen i "Rest of the world" minskat kraftigt från väldigt låga nivåer.<br />3. Hur väl lyckas de med nya produktkategorierRationality Questhttps://www.blogger.com/profile/17435615043193370030noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-9090791921814874843.post-60518165860305237432016-11-02T12:49:28.897+01:002016-11-02T12:49:28.897+01:00Instämmer helt i det du skriver. Även jag tog en p...Instämmer helt i det du skriver. Även jag tog en position i bolaget förra veckan (min första) efter ett halvårs avvaktande. På 320kr kändes bolaget snuskigt dyrt men under 250kr som en rimlig investering.<br /><br />Dessutom framgår att bolaget har en kassa om ca 200mkr som gör att man kan uppskatta EV/EBIT till ca 16 vilket känns som ett mycket bra pris för Kopparbergs. Just då.<br />Jag har lyckats hitta vad Kopparbergs i UK faktiskt tjänade, i pund, 2015 genom att söka på "Cider of Sweden LTD" vilket är Kopparbergs rörelsedrivande bolag i UK som ägs till 51%.<br />2015 sålde bolaget för 133,5 m£ vilket med ägarandelen ger 68m£ och med en genomsnittskurs om 12,8kr ger 870mkr. Detta skulle för 2015 innebära att UK stod för ca 44% (870/1972). Vad den är under 2016 fram till idag har jag inte lyckats reda ut. Av q1 finner läser vi att "På den brittiska cidermarknaden har vi fortsatt att utvecklas mycket positivt" vilket kan tolkas som att man utvecklas bättre där än på andra marknader. Samtidigt är detta en förenkling.<br /><br />35% känns som ett rimligt antagande om exporten har ökat totalt sätt och denna har ökat mer än exporten till Brittiska öarna. Samtidigt är pundet försvagat så 35% är säkert väldigt nära sanningen.<br /><br />Årsredovisning för brittiska bolaget finner du i bifogad länk (jag har även klistrat in direktlänken till filen).<br /><br />https://beta.companieshouse.gov.uk/company/05857605/filing-history<br /><br />https://beta.companieshouse.gov.uk/company/05857605/filing-history<br /><br />https://s3-eu-west-1.amazonaws.com/document-api-images-prod/docs/no-rB47qH2XR8q9-DuBMaXB8SD7AWcnhVD2KTp6xp70/application-pdf?AWSAccessKeyId=ASIAJZMCJ2W7V6L65FKQ&Expires=1478086304&Signature=NI1XV7PBPAdCYj2s0mfu6AmXodQ%3D&x-amz-security-token=FQoDYXdzEIr%2F%2F%2F%2F%2F%2F%2F%2F%2F%2FwEaDNpSI6TXluiB2TeFkiKcA%2BsRl2bW2GLTIKEUSZVFbXCI%2Bz5uuIqMPNNeHjtAQLm3k424%2FgbS9rpw5M0yX3nxeg%2FwdLP81YVJQsxYIDxbd1Z5L3Z8A0Kf2hgLM1p1BA2V58G153DZBzrytNwFys2frgD5MX%2Bw3w5d2wnDg4cD%2Fd2agtsIhTPMSUKx97aSAjdbjddN2EIXlk%2FINAPItfBFvuoVpBW3M%2F4MAhI6VfypjSgVmo6Am9UzcJ78NLLjQ8xtGmPwIZTDsGqOdnyNpxrBmvYtsJBKC2hyeEeqTTwgEF80WSqizfsES7yE5GwpzW5BKQnHNqNkB8ekmuvYisYdVt%2BP1NWnEzbt99Lv0Tqr6mGkZfLtFr0ZBxJY4qSuLOhWw1D%2BTVU1SF%2BZmZkr4JBkrjaf3IwuMzLPIgafN7j1Tds%2FUZD8NFCa%2BOte2YOgHX%2FMlN0SaORbkDr0cJiDEBOfGcuIEM%2FxMYRHmEAAeHB9tFs6ehdWtJGZZ66kjbWB%2FY40vxzjWgPHczAx9w7BOQX6qjVhc63bePISA32I2hQ5bVTGhhWm0xnOHoHxlIgokdnmwAU%3DAnonymoushttps://www.blogger.com/profile/08888668626887248174noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-9090791921814874843.post-29926452929826912342016-11-02T10:24:14.693+01:002016-11-02T10:24:14.693+01:00Tror inte vi kommer att ångra oss på sikt. Valutan...Tror inte vi kommer att ångra oss på sikt. Valutan är lite som opinionsundersökningar- det finns signal respektive brus. Bruset är enstaka undersökningar som visar ledning för Trump, men det är troligen brus, signalen är att många röstar tidigt, republikaner röstar demokratiskt osv. Marknaden går på den förstnämnda medan de senare är det som troligen avgör till Clintons fördel. <br /><br />På samma sätt är pundet ett minus för KB just nu och kommer att dra ned Q3 en del, men det är inte något som ska kapa 25 % av *värdet* på företaget. Magnus Anderssonhttps://www.blogger.com/profile/07321669201339852857noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-9090791921814874843.post-32389928269663768772016-11-02T07:07:50.324+01:002016-11-02T07:07:50.324+01:00Gör samma analys som du och dessutom är valutaröre...Gör samma analys som du och dessutom är valutarörelser bara brus i det långa loppet. Ökade innehavet med 50% förra veckan på 240kr. Graham /Finanstankarhttps://www.blogger.com/profile/09248470640598667662noreply@blogger.com